財務比率的公式有道理嗎?

學員發問：
「為什麼各項周轉率及各項報酬率等分母需要以平均數計算? (期初+期末) / 2，
而流動比率及速動比率、資產負債比率等則用期末總額計算即可?
翻了手邊的教科書，裡面沒有相關解釋，謝謝老師解答！」

邦尼：
很好的問題，其實財務比例公式都是人設計出來的，
其目的是在讓人們能以更直觀、更輕鬆的方式了解公司的某些財務表現。

而人們最關心的營運表現可分為：

1、投資報酬率：每投資1塊錢，1段時間後可以賺到多少錢?
                             (獲利/投資，比率越高，每投資1元產生的收益越多)

2、經營效率(週轉率)：公司運用1塊錢資產，1段時間後可創造出多少營收?
                            (營收/資產，比率越高，每使用1元資產的效率越高)

3、獲利能力：1段時間內，每1塊錢營收可以創造出多少獲利?
                           (淨利/營收，比率越高，每銷售1元的利潤越好)

4、償債能力：目前(當時)的資產夠不夠償還負債? 會不會倒閉?
                           (資產/負債，比率越高償債能力越高，越不容易倒閉)

因為人們最關心，所以以上4類比率是最常見、應用最廣的財務比率。

還記得「存量」、「流量」吧？
「存量」指的是某一個時點的存在量，在會計上即資產、負債、權益。
「流量」指的是某一段時間的累計發生量，在會計上即收益、費損。

當財務比率是以

「存量/存量」(如：流動資產/流動負債) 或是

「流量/流量」(如：營業毛利/營業收入)時，

在解釋上很單純，
存量/存量：就是在衡量某一特定時點的存量間的對比關係，
                     可以解釋在那個時點的財務狀況(如x1年底時的償債能力)

流量/流量：就是在衡量某一特定期間的流量間的對比關係。
                     可以解釋在那一段期間的獲利能力(如x1年度的毛利率)。

但是當「流量/存量」時，
因為公司在營運期間內，經濟資源是不斷進進出出的，
也就是說「期初、期中及期末」的存量都可能是不同的，
這時理論上最理想的概念就是把公式更精確化為：

『流量/ 加權平均存量』。

在計算很重要的財務比率(例如：每股盈餘)時我們就是採用上述的概念去計算。

但如果每個比率都這樣算，會有資料取得困難、計算繁複的問題，
所以教科書上的「流量/存量」比率，
多數採取簡化作法，就是取期初、期末的平均數，來代表「加權平均數」。

而且，企業規模不論是在穩定成長、穩定不變或穩定縮減時，
取期初、期末的平均數，與真實計算的加權平均數會有極近似的情形，
所以這種偷懶算法就被普遍接受了。

實務上，

財報分析者(外部人)也沒辦法真的取得完整資料去計算加權平均數，
所以只得採用此法。

最後，回到您的問題：
週轉率、報酬率都是「流量/存量」的比率，
為了使計算出來的數字具有代表性，
所以取期初、期未之平均數以取代加權平均的概念。

至於流動比、速動比率、資產負債比率都是「存量/存量」的比率，
分子、分母取同一天的資料相除，才能反應出當天的概況。

以上回答供參~

{白話會計影音課程：初會4-財報分析 }