財報分析解題小技巧

以112 經濟部所屬事業 新進職員甄試考題為例

有的同學上考場時比較害怕大型計算題，
尤其是面對題目冗長、未知變數較多的申論題，很多同學會亂了手腳。

邦尼提供幾個解題小技巧給同學參考，希望對同學有些幫助：

1、變數多且變數間互有關聯時，可以一邊看題目，一邊自己畫個簡表(不用漂亮，看得懂即可)方便整理資料、理清各變數間的關係。

2、照著題號來依序思考，該順序通常是出題老師的善意引導(有例外，詳3.)。

3、千萬不要卡在解不出來的題目，配分2分的題目頂多卡2分鐘就得進入下一小題，之後有時間再回頭來解，說不定答案就會跑出來了。

請同學試著應用下面的實際考題來練習看看吧：

112 經濟部新進職員甄試 中會(申論一)

大國公司X8年底財務狀況表中，資產僅有流動資產與固定資產，負債有流動與非流動2類。流動資產包括現金、應收帳款、存貨、預付費用4項，非流動負債僅含應付公司債1項。其他相關資料如下(不考慮所得稅)：
① 應收帳款、存貨及營運資金之年初、年底金額相等。
② X8年淨利$150,000。
③ 淨利率10%，毛利率30%。
④ 營運資金週轉率2.5，流動比率3，速動比率1.5。
⑤ 存貨週轉率3，應收帳款週轉率5。
⑥ 應付公司債按面額發行，全年流通在外，票面利率10%，利息保障倍數4。
⑦ 固定資產淨額$1,100,000(已提列四分之一折舊)。
⑧ 股本包含面額$10之普通股與面額$100之特別股，均於5年前按面額發行，X8年普通股每股盈餘$2.44。
⑨ 特別股為非累積非參加，股利率7%，X8年發放特別股股利$28,000。
⑩ 無資本公積，X8年1月1日保留盈餘$290,000。

試作：計算X8年底財務狀況表中下列項目之金額。（10題，每題2分，共20分）
(一) 現金
(二) 應收帳款
(三) 存貨
(四) 預付費用
(五) 資產總額
(六) 流動負債
(七) 應付公司債
(八) 普通股股本
(九) 特別股股本
(十) X8年發放之普通股股利

以下摘錄自邦尼解題學會計：
關鍵字：營運資金週轉率、財報分析
解析：
這題在考財報分析：各項財務比率之應用(白話會計-初會4-財報分析)

這題比較特殊的比率是「營運資金週轉率」，
雖然比較少課本寫出這比率的公式，
但邦尼在初會4財報分析課程中有提到：
XX週轉率=營業收入/XX
只有「存貨週轉率」、「應付帳款週轉率」是以”銷貨成本”為分子，
屬例外情況。

有認真聽課的同學應該都有能力寫出：
營運資金週轉率=營業收入/營運資金

只要寫得出這個公式，有用功的同學要全拿分應該不難。

解題小技巧
這種大型計算題，要求的變數很多，很多同學會亂了手腳，邦尼給予建議：
1、自己畫個簡表，不用漂亮，自己看得懂，方便整理資料、理清各變數間的關係即可。
2、照著題目中試作的題號依序思考，該順序通常是出題老師的善意引導。
3、不要卡在解不出來的題目，配分2分的題目頂多卡2分鐘就得進入下一小題，之後有時間再回頭來解，說不定答案就會跑出來了。(例如：本題先解出應收帳款，現金就可輕易求出)

以下開始解題

淨利率=稅後淨利/營業收入=10%
  ➡營業收入=150,000/10%=1,500,000

毛利率=營業毛利/營業收入=30%
  ➡營業毛利=1,500,000*30%=450,000

  ➡營業成本=營業收入-營業毛利

      =1,500,000-450,000=1,050,000

利息保障倍數=稅前息前損益/利息費用
題目說本題不考所得稅

  ➡稅率=0%；所得稅費用=0

稅前息前損益=稅後淨利+所得稅+利息費用

  =150,000+0+利息費用=150,000+利息費用
利息保障倍數=稅前息前損益/利息費用=(150,000+利息費用)/利息費用=4
  ➡利息費用=150,000/(4-1)=50,000

以上為解題會應用到的虛帳戶項目金額。

接下來分析實帳戶：
營運資金週轉率=營業收入/平均營運資金=2.5
  ➡平均營運資金=1,500,000/2.5=600,000

本題題目有說明營運資金之年初、年底金額相等
  ➡期末之營運資金=600,000

流動比率=流動資產/流動負債=3

  ➡流動資產=3*流動負債

又，流動資產-流動負債=600,000
  ➡3*流動負債-流動負債=600,000

  ➡流動負債=300,000；流動資產=900,000

速動比率=速動資產/流動負債=1.5
  ➡速動資產=1.5*300,000=450,000

(一)
本題速動資產=現金+應收帳款=450,000
由：

應收帳款週轉率=營業收入/平均應收帳款=5
      (本題應收帳款之年初、年底金額相等)
  ➡平均應收帳款=1,500,000/5=300,000=期末應收帳款
  ➡現金=450,000-300,000=150,000

(二)
應收帳款週轉率=營業收入/平均應收帳款=5

      (本題應收帳款之年初、年底金額相等)
  ➡平均應收帳款=期末應收帳款=1,500,000/5=300,000

(三)
存貨週轉率=營業成本/平均存貨=3
  ➡1,050,000/平均存貨=3 

      (本題存貨之年初、年底金額相等)
  ➡平均存貨=期末存貨=350,000

(四)
本題流動資產=現金+應收帳款+存貨+預付費用
  ➡預付費用=900,000-150,000-300,000-350,000=100,000

(五)
資產總額=流動資產+非流動資產

  =900,000+1,100,000=2,000,000

(六)
營運資金週轉率=營業收入/平均營運資金=2.5
  ➡平均營運資金=1,500,000/2.5=600,000

本題題目有說明營運資金之年初、年底金額相等
  ➡平均營運資金=期末之營運資金=600,000

流動比率=流動資產/流動負債=3

  ➡流動資產=3*流動負債

又，流動資產-流動負債=600,000
  ➡3*流動負債-流動負債=600,000
  ➡流動負債=600,000/(3-1)=300,000

(七)
利息保障倍數=稅前息前損益/利息費用
題目說本題不考慮所得稅

  ➡稅率=0%；所得稅費用=0

稅前息前損益=稅後淨利+所得稅+利息費用

  =150,000+0+利息費用=150,000+利息費用

利息保障倍數=稅前息前損益/利息費用

  =(150,000+利息費用)/利息費用=4
  ➡利息費用=150,000/(4-1)=50,000

假設利息費用均係由應付公司債產生：
該應付公司債係平價發行

  ➡有效利率=票面利息 (假設無發行成本)

  ➡利息費用=應付公司債帳面金額*有效利率

  ➡應付公司債年底帳面金額=50,000/10%=500,000

(八)
每股盈餘=(稅後淨利-特別股股利)/加權平均普通股流通在外股數
       =(150,000-28,000)/ 加權平均普通股流通在外股數=2.44
  ➡加權平均普通股流通在外股數=50,000

又普通股股數本年度並無變動
  ➡加權平均普通股流通在外股數=期末普通股股數
  ➡普通股股本=普通股股數*面額=50,000*10=500,000

(九)
特別股為非累積非參加，股利率7%，X8年發放特別股股利$28,000
特別股股利=特別股股本*股利率=28,000
  ➡特別股股本=28,000/7%=400,000

(十)
資產=負債+權益
2,000,000 = (300,000+500,000) + 權益
  ➡期末權益=2,00,0000-800,000=1,200,000

本題 

權益=普通股股本+特別股股本+保留盈餘
  ➡期末保留盈餘=1,200,000-500,000-400,000=300,000

期初保留盈餘+本期淨利-普通股股利-特別股股利=期末保留盈餘
  ➡290,000+150,000-普通股股利-28,000=300,000
  ➡ X8年發放之普通股股利

      =290,000+150,000-28,000-300,000=112,000

PS.以下簡表供同學參考：

營業收入(淨額)	1,500,000
營業成本	(1,050,000)
營業毛利	450,000
	~
息前稅前損益	200,000
利息費用	(50,000)
稅前淨利	150,000
所得稅費用	-
淨利	150,000

流動資產	900,000	流動負債	300,000
現金	150,000	非流動負債	500,000
應收帳款	300,000	總負債	800,000
存貨	350,000	普通股股本	50,000*10=500,000
預付費用	100,000	特別股股本	400,000
非流動資產		保留盈餘	290,000+150,000-28,000-112,000=300,000
固定資產	1,100,000	總權益	2,000,000-800,000=1,200,000
總資產	2,000,000	負債+權益	2,000,000

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白話會計課程：初會4 財報分析