貨幣性金融商品的評價原理

只要是貨幣性金融商品，通常都會有固定或可決定的現金流量，
而這正是貨幣性金融商品的價值所在。
(票券的價值來源不是那張紙和墨水，而是來自於其表彰的現金流量)

同學們可以這樣想像，你今天去商店拿了一個塑膠袋($0)進行採購，
總共拿了一盒雞蛋($100)，一串香蕉($90) 裝進塑膠袋，則那一個塑膠袋價值多少?
答案是$190，為什麼? 因為購物袋內裝了價值$190的物品。
這道理超簡單，小學生都懂。

同樣道理，現在問你某個金融商品(塑膠袋)價值多少錢?
你也一樣應該問問這個商品(塑膠袋)裏有多少現金流量(物品)。
知道裏面裝了什麼物品，才有辦法正確計算這袋物品的價值。
意即知道金融商品帶來了多少現金流量，才有辦法正確計算金融商品的公允價值。

因此，同學在作題目時若有要求算金融商品的公允價值時，
請先求算該金融商品的現金流量，
只有知道了現金流量後，才有可能算出公允價值。

至於現金流量要怎麼求算 ?
很簡單，就看合約怎麼寫(白紙黑字)就怎麼給。(現金流量看白紙黑字)
例如：一張票據面額$100，票面利率10%，一年後到期支付本息。
那這張票據表彰的現金流量，就是一年後可拿到 本息 共$110的現金。

請注意，現金流量特別強調時間性，
因為不同時間但金額相同的現金流量，其公允價值是不同的。

接下來，你應該要知道每一筆現金流量價值多少錢?
很多同學會說，現金流量$100的價值不就是$100嗎?
這樣想就不對了，因為你還得考慮利息因素。
在商業環境裏，今天的$100，才是價值$100。
1年後的$100，就不值$100了，
這就是一鳥在林不如一鳥在手的道理。

舉例，今年的$100，如果利率是10%，那存了一年後這筆錢就會變成$110。
換句話說，如果利率是10%，那今天的$100 價值與 一年後的$110相同。
至於這個利率是多少，要由資金市場的參與者來共同決定，
我們稱這個利率為市場利率。

請注意，市場利率 與 票面利率 是不同的。
票面利率只是合約的一部分，是白紙黑字，用來決定現金流量。
市場利率是市場決定的變數，用來決定現金流量的市場價值(公允價值)。

在會計上，因為是今天就要入帳，
所以我們習慣將未來的現金流量的價值折算到現在(此即折現)，
計算出現在的公允價值，並以之入帳。

總結，計算貨幣性金融資產公允價值的過程為：
步驟一：先用票面資料計算現金流量 (先看菜籃裏有哪些菜)
步驟二：利用市場利率決定現金流量之公允價值 (再看每個菜的價值)
步驟三：加總現金流量之公允價值即可得金融商品之公允價值(把菜的價值加總)
以上是最基礎的觀念，
了解這個原理後，你已經學會了：
1、計算未來特定現金流量s的公允價值。
2、計算長、短期票券的公允價值。
3、計算公司債的發行價格(發行時的公允價值)。
4、計算公司債的公允價值(特定時點的公允價值。
…
總之用處多多哦~